9月18日，据《华尔街日报》报道，中国AI创业公司Manus正在谈一轮5亿美元的新融资，估值冲到40亿美元。
距离它和Meta的并购案告吹，不到一年。
这家公司从去年一夜爆红，到被Meta收购、再到被监管叫停、最后重新独立——走完了一条过山车式的路线。现在它要重启IPO，去香港上市。
谁在投钱？
本轮投资者名单相当豪华：
(1) 老牌机构IDG资本和博裕资本
(2) 宁德时代——没错，就是那个做电池的巨头，开始跨界投AI了
(3) 原有股东腾讯、红杉中国、真格基金继续跟投
这5亿美元一旦到账，Manus的估值会是它独立时(回购股权估值约20亿美元)的两倍。
从爆红到被叫停的18个月
Manus的故事可以分三段看。
2025年初，它靠一段AI代理演示视频在X上爆红，单周播放破亿。投资人排队上门，公司年化营收据说已经破1亿美元。
2025年底，Meta宣布以20亿美元收购Manus，团队整体迁去新加坡。看起来是个体面退出。
但交易最终没成。监管层担忧核心AI人才外流，叠加出口管制和外商投资规则的硬约束，这笔收购在审批阶段被卡住。
今年8月，Manus宣布用户需要自行备份数据——因为Meta收购后产生的数据必须按合规要求删除。从那一刻起，"回到独立"就成了定局。
40亿美元估值，钱花在哪？
Manus做的产品和OpenAI、Anthropic、Lovable、Replit高度重合——智能对话、vibe-coding、AI生成视频、设计稿生成、演示文稿。
它要靠这5亿美元做三件事：
(1) 在大模型层面死磕，追上Claude和GPT的最新版本
(2) 跑通Agent商业化，让AI真正能替用户完成复杂任务
(3) 为香港IPO铺路——本轮融资结构明显在为上市重组做准备
香港AI板块，又多了一个重量级选手
Manus如果顺利登陆港股，将成为继商汤、旷视之后，又一家冲刺IPO的AI独角兽。
港交所过去两年对AI公司敞开绿色通道，聆讯速度快，对亏损企业的容忍度也更高。Manus这种"营收刚起步、增速惊人、烧钱也快"的画像，恰恰是港股最欢迎的类型。
对一级市场的投资人来说，40亿美元估值意味着账面浮盈已经翻倍。但真正的考验是上市之后——Manus能不能撑住这个估值，取决于它的Agent能不能在OpenAI和Anthropic的夹击下活下来。
5亿美元的真金白银买来的是时间。
AI代理这个赛道里，时间窗口大概还有18到24个月。谁先跑通"AI替你干完一整套工作"的全流程，谁就是下一个万亿市值。
Manus赌自己能跑赢，但它的对手——OpenAI、Anthropic、Google——每一家的弹药都比它多十倍。
这场AI代理之战，才刚刚开始烧钱。