中国AI独角兽正在疯狂吸金。
36氪独家获悉，月之暗面Kimi已于近日完成F轮融资，融资金额超35亿美元，投后估值飙升至350亿美元。更夸张的是——这笔钱是因为超募了3倍多才提前关闭的，原本定好8月才开始的G轮（Pre-IPO轮），现在投前估值已经喊到了500亿美元。
这是什么概念？
350亿美元估值，折合人民币差不多2500亿。这个数字，已经超过了拼多多上市前的估值，也超过了小米的早期估值。月之暗面成立才两年多，一个AI助手产品，愣是撑起了这个体量。
Kimi是月之暗面在2023年推出的AI助手，主打长文本处理和对话。2025年 DeepSeek 带火了大模型赛道之后，整个行业都在疯狂融资。但Kimi这轮的规模，还是超出了市场预期。
有投资圈的人透露，这轮融资开放认购之后，短短几天就收到了远超目标金额的申购。背后的逻辑不复杂：ChatGPT周活即将突破10亿，但在中国市场，能打的大模型产品就那么几个。Kimi是公认的头部之一，机构不想错过。
更值得关注的信号是Pre-IPO轮提前开始。这意味着什么？要么是投资人太热情，逼着公司提前收钱；要么是公司判断窗口期就在眼前，想赶在市场变化之前锁定筹码。无论哪种，都是卖方市场。
行业里另外几个选手也在跑：DeepSeek、智谱、百川、零一……每个都在找钱。但从融资规模看，Kimi这轮35亿美元，大概率是这个周期里中国AI公司最大的一笔私募融资。
钱进来了，下一步就是花。人员扩张、算力储备、模型迭代、海外布局……每一项都是吞金兽。Kimi能不能用好这笔钱，把产品真正转化成商业壁垒，接下来的12个月很关键。
对中国AI行业来说，Kimi这轮融资是个标尺。说明资本对中国AI公司的判断还没有降温，但也意味着竞争门槛被进一步抬高了。后来者想要追上，得付出更大的代价。
有意思的是，500亿美元Pre-IPO估值如果最终兑现，月之暗面将直接成为中国估值最高的AI公司，甚至可能超越地平线机器人、寒武纪这些老牌AI上市公司。AI赛道的中美竞争，现在看来还在加速。