华尔街又沸腾了。
就在第二季度最后几个交易日，科技股上演了一出惊天大反攻。道指创下历史新高，标普500直接刷出2020年以来最强季度表现——这意味着什么？意味着那些在上半年被套牢的科技股投资者，终于可以喘口气了。
这次反弹的核心驱动力很明确：芯片。
(1) 英伟达带头冲锋，GPU需求根本停不下来。AI训练需要算力，而算力的底层就是芯片——这个逻辑简单粗暴，但华尔街信了。
(2) 宏观经济信号转暖。地缘政治紧张局势缓和，投资者的风险偏好瞬间回升，科技股这种高风险高回报的资产类别最受资金青睐。
(3) 估值修复需求。经过上半年调整，大型科技公司的估值已经回到合理区间，跌多了自然会涨，这个道理永远不会过时。
但问题来了：这是反转还是反弹？
如果你看过2000年互联网泡沫，就会知道当时科技股的涨幅比现在疯狂得多。现在这点涨幅，顶多算是估值回归正常水平。还谈不上泡沫。
不过，芯片板块的走势确实值得警惕。资金大量涌入AI芯片赛道，导致估值已经偏高。一旦预期落空，调整幅度也会相当凶狠。
普通投资者现在该怎么办？
别追高，但也别完全踏空。科技股长期向上的逻辑没有变——AI革命还在早期，芯片需求只会越来越大。关键是控制仓位，别把鸡蛋放在一个篮子里。
季度收官往往是机构调仓的窗口期。未来几个星期，市场波动可能会加大。系好安全带。
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